又到变盘日，京东利润为何超预期？

来源：市场资讯

1、又到变盘日

在无人驾驶行情结束后，市场将开启华为季！

从2635点到3174点，大盘整整反弹65个交易日。

本轮调整已有64个交易日，下周大盘即将迎来变盘日。

短线看，7月25日开始，股市在底部做箱体震荡。

7月31日一度大涨，冲破箱体，但是仅仅持续三个交易日。

前几天，2845被击穿，交易量极度缩小，基本可以判断，短期2839就是市场低点了。

历史经验上，极度缩量后A股多出现反弹。

政策上，高层强调提振消费和地产收储，政策落地可能加速；

7月制造业投资和消费增速继续回升，且地产销售面积同比增速短期出现改善。

如今沪指又来到箱体的顶部，下周有望再次冲破箱体。

但是反弹多久，还有反弹强度，都需要根据交易量来判断。

只是希望这次冲破箱体2889点后，能够向上多走一段时间。

华金证券分析师认为，历史上极度缩量至市场底期间，消费和科技相对占优，市场底后高景气行业占优。

2、华为季

华为全联接大会2024将于9月19日-21日在上海举行；

9月9日首届华为海思全联接大会举行，针对联接，家电，星闪等领域发布新产品。

海思当前已在芯片全领域实现覆盖：光电、数字、模拟、传感等。此次全联接大会可作为相对官方的对外声明，引起市场重点关注。

海思规模决定中国半导体上游国产化程度，带动中国电子工业发展。

只有海思规模起量，才能带动我国半导体上游国产化。

海思扩大芯片对外销售品类和规模，将有效拉动上游产业链发展，加速上游环节国产化进程。

分析师认为，从行业角度看，上半年华为/海思链回调已久，估值处于低位，相比前期热点的果链/算力链更有性价比；

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从短期催化看，9.9海思全连接大会将官宣海思出笼，扩大对外销售芯片种类以及规模，将直接带动产业链。

从各环节节奏看，代理环节首先走出行情，一方面有市场肌肉记忆，同时海思芯片种类增加，更需要代理商进行推广。

目前上游制造环节刚开始反应，有望接力代理行情。

上周华为海思概念股爆发，取得华为海思芯片ICD授权的世纪鼎利拿下20CM两连板，华为海思的重要代理分销商深圳华强录得2连板。

东北证券研报认为，海思在芯片设计领域全覆盖，多赛道全面开花。

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3、京东利润大超预期

京东2季度利润大超预期，毛利率达15.8%实现历史最高水平。

招商证券分析师认为，主要源于1P强大的采购议价能力支持下采购成本持续下降、以及高毛利日品类结构占比提升所致。

京东供应链壁垒坚实未来利润增长确定性强。

全年来看，公司上调利润指引，集团Non-gaap归母净利润有望实现两位数增长；

长期来看，京东零售作为国内最大零售商，供应链能力及规模效应强，目前在诸多自营品类采购方面仍有较大议价空间，未来利润提升确定性及可持续性较强。

分析师看好京东自营坚实壁垒下的收入长期增长韧性及利润提升空间。

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